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作家：宏源期货

【资讯】

铅：

1.一季度，株洲冶真金不怕火集团股份有限公司共完成锌居品15.5万吨，逾额完成季度见解；析出锌加工资本抓续完了见解，获得可喜收获。3月份，该公司99.997%高纯锌锭产量跨越8,000吨，完了了高品性锌分娩的进一步晋升。

2.据调研泄漏，界限5月19日，SMM铅锭五地库存总量2.88万吨，较5月12日减少0.74万吨，较5月15日减少0.55万吨。

3.据调研泄漏，5月12日-5月19日当周，原生铅企业周度开工率60.48%，环比抓平；再生铅企业周度开工率47.46%，环比抓平；铅蓄电板企业周度开工率64.74%，环比晋升0.06个百分点。

锌：

1.据数据泄漏，2023年3月，世界锌市供应多余量增至26,700吨，2月为供应多余22,800吨。2023年1-3月，世界锌市供应多余49,000吨，2022年同时为供应多余116,000吨。

2.据调研泄漏，界限5月19日，SMM七地锌锭库存总量11.69万吨，较5月15日下降0.55万吨，较5月12日下降0.72万吨，国内库存录减。

3.据调研泄漏，5月12日-5月19日当周，镀锌企业周度开工率62.44%，环比晋升1.10个百分点；压铸锌合金企业周度开工率47.38%，环比下降0.49个百分点；氧化锌企业周度开工率61.5%，环比晋升1.40个百分点。

【投资战略】

铅：

上一往复日SMM1#铅锭平均价钱较前日高涨0.66%，沪铅主力合约收涨0.49%。

原生铅与再生铅增减并存，新疆、云南等地区新增产能将在5月份开炉增多产量，原生铅冶真金不怕火厂电解铅产量增减相抵后，或仍以小幅增量为主，但跟着废电瓶畅通货源收紧，价钱居高不下，再生铅原料资本压力较大，部分真金不怕火厂出货积极性下降，欧博注册访佛后续原生铅企业参加磨真金不怕火，铅锭供给或将偏紧。

下贱残害淡季影响抓续，且下贱采购积极性较前期更弱，但跟着沪伦比值扩大，出口窗口有望怒放。

供给收紧，出口预期增强，铅锭仓单围聚去化，多空僵局被突破，铅价止跌回升，预期铅价颤动偏强整理。需温雅冶真金不怕火厂磨真金不怕火情况及铅锭出口窗口怒放时间。

锌：

上一往复日SMM1#锌锭平均价下落1.29%，沪锌主力合约收跌0.95%。

上海地区锌锭升水较前日高涨15元/吨至190元/吨；天津地区锌锭升水较前日高涨5元/吨至90元/吨；广东地区锌锭升水较前日高涨15元/吨至335元/吨。

宏不雅来看，现在多国对外洋衰败不认为意，后续或将接续加息偃派，宏不雅空头较为显著。

基本面来看，据公布4月普遍锌产量54万吨，预测5月产量55.98万吨，全体超预期，出现年内新高，在矿端偏松且利润较高的情况下，预测锌锭将抓续放量，供给增多但下贱三大板块需求抓续疲软，上周镀锌板块诚然开工回升，但南边行将参加雨期，结尾残害松开，镀锌开工难有较大晋升，房地产、汽车等板块难认为氧化锌和压铸锌合金订单带来显赫增量。

详细来看锌价撑抓不及，原材料供给宽松下冶真金不怕火厂保管高开工，短期颤动偏弱整理，需抓续温雅云南限电对冶真金不怕火厂的影响。

前区龙头分析：最近20期中，龙头出现范围在1~9之间，近7期则是在2~9之间波动，在波动期间内出现最多的龙头是02，质合方面出现最多的是质数，共出现13次，本期精选龙头：07。

当期前区号码大小比为2:3，三区比为1:3:1沙巴在线，奇偶比为2:3，012路比为1:2:2。后区开出小大、奇偶形态。